สำหรับบทความนี้ เป็นเรื่องการวิเคราะห์ข้อมูล การบริหารพอร์ต และการประเมินมูลค่าหุ้น
16) พยายามมองการลงทุนเป็นระยะยาว อย่างน้อย 2-3 ปี นักลงทุนในตลาดจำนวนมาก เช่นเทรดเดอร์ กองทุน อยู่ในสภาวะกดดันที่จะต้องทำผลตอบแทนให้ดีทุก ๆ ไตรมาส สภาวะกดดันลักษณะนี้ ทำให้กองทุนไม่อยากลงทุนในหุ้นที่ผลตอบแทนไตรมาสข้างหน้าแย่ แต่ผลตอบแทนในหลาย ๆ ปีข้างหน้าดีได้ อดเปรี้ยวไว้กินหวาน คือสุภาษิตที่ดีสุดสำหรับการลงทุน เช่นเดียวกับธุรกิจ นักลงทุนควรจะหาผู้บริหารที่นอกจากจะดูแล “กำไรรายไตรมาสเพื่อรักษาราคาหุ้น” แต่ต้องไม่ลืมใส่ใจ “ความเข้มแข็งธุรกิจระยะยาว” บางครั้งการจับปลาสองมือ อาจจะทำไม่ได้จริง แต่ถ้าต้องเลือก เราควรจะเลือกรักษาสิ่งหลังมากกว่า
17) อย่าพยายามที่จะคาดเดาตลาดหุ้นไม่ว่าคุณจะมีข้อมูลเยอะแค่ไหน ตลาดหุ้นประกอบด้วยผู้คนมากมายที่มองด้วยมุมมองที่หลากหลาย มีทั้งเหตุผลและอารมณ์ ความกลัวความโลภ และมีปัจจัยมากมายที่ชี้นำตลาดหุ้น บัฟเฟตต์ไม่เคยพูดถึงดัชนีตลาดหุ้น เขาบอกว่าการดูดัชนีนอกจากที่จะไม่มีประโยชน์แล้ว มันยังทำลายความคิดและจังหวะการการหาหุ้นดี ๆ ที่มีประโยชน์อีกด้วย
18) พยายามมีหุ้นอยู่ในสัดส่วนที่สูงตลอดเวลาในพอร์ต ตราบเท่าที่เรายังหาหุ้นที่มีมูลค่าไม่แพงจนเกินไปได้ การพลาดช่วงเวลาดี ๆ ของหุ้นไปไม่กี่วัน สร้างผลตอบแทนที่แตกต่างกันมหาศาล ดังนั้นการมีเงินสดจำนวนมากก็มีความเสี่ยงและสร้างความกังวลไม่แพ้การมีหุ้นจำนวนมาก อีกอย่างหนึ่งคือ อัตราส่วนเงินสดในพอร์ตไม่ได้บอกถึงความเสี่ยง สิ่งที่สะท้อนได้ดีกว่าคือ คุณภาพของหุ้นที่คุณถือ และ Margin of Safety ของหุ้นในพอร์ตต่างหาก เพราะเศรษฐกิจของธุรกิจดี ๆ มีแต่จะเติบโต เพราะระยะเวลาเป็นเพื่อนของนักลงทุน แต่เป็นศัตรูของนักเก็งกำไร
19) การลงทุนเปลี่ยนชีวิต เราควรมีสัดส่วนการลงทุนมากกว่า 50% ขึ้นไปของมูลค่าทรัพย์สินทั้งหมด โดยไม่เกี่ยวกับมูลค่าพอร์ต สมมุติถ้าคุณมีทรัพย์สิน 1 ล้านบาท การลงทุนแค่ไม่กี่แสน อาจจะทำให้เงินก้อนนี้งอกเงยเป็นหลายล้านบาทในสิบกว่าปี แต่ก็ไม่ได้เปลี่ยนชีวิตอยู่ดี แต่ถ้าคุณลงทุนมากกว่าครึ่งหนึ่ง มันอาจจะทำให้เงินก้อนนี้เป็นสิบล้านบาท ซึ่งจะเปลี่ยนชีวิตคุณได้จริง ดังนั้นหลังจากปัจจัย 4 ในชีวิตคุณเริ่มมั่นคง คุณต้องเดินหน้าลงทุนเต็มกำลัง
20) อย่าคาดหวังว่าคุณจะซื้อราคาหุ้นที่จุดต่ำสุด และขายที่จุดสูงสุดได้ สิ่งที่เราคาดหวังคือ เราอยากซื้อหุ้นให้ครบตามจำนวนที่อยากได้ และอยากขายหุ้นให้ได้หมดเวลาที่อยากจะขายต่างหาก และหุ้นไม่จำเป็นต้องมีสภาพคล่องตลอดเวลา อย่าคิดว่าการที่ตลาดหุ้นเปิดทุกวันแปลว่าเราจะขายหุ้นได้ทุกวัน
21) วิชาการประเมินมูลค่าหุ้น เราต้องรู้สึกว่าเป็นวิชาที่เรียนยาก แต่เรียบง่ายเมื่อนำมาใช้ง่าย ถ้าเรารู้สึกว่าเรียนง่าย ๆ แต่เอามาใช้ยาก คือเรามาผิดทาง เราอาจจะเข้าใจผิดว่าการประเมินมูลค่าหุ้น คือการทำ Excel ยาว ๆ ยาก ๆ แต่การประเมินมูลค่าส่วนมากมักจะเข้าใจง่าย ส่วนสำคัญของการประเมินมูลค่าคือการประเมิน “คุณภาพ” ของหุ้น ซึ่งเป็นศิลปะเหมือนกับการวาดภาพ แต่ก่อนที่คุณจะวาดภาพเป็นคุณต้องเรียนการใช้พู่กันที่แสนจะน่าเบื่อเสียก่อน
22) จงระวังธุรกิจที่ต้องแข่งขัน Bidding ไม่ว่าจะเป็นการประมูลงาน การทำ M&A ที่ต้องแข่งขัน การขอใบอนุญาตราชการ การแข่งขันด้านราคาไม่เคยนำไปสู่จุดจบที่ดี บัฟเฟตต์บอกว่าผู้ชนะที่แท้จริงในการแข่งขันประมูล คือผู้ที่แพ้ประมูล ผู้ที่ชนะประมูลด้วยราคาแพงลิ่ว สร้างความเสียหายระยะยาวให้ธุรกิจมากกว่า อย่าลืมว่าบางครั้งผู้บริหารอาจจะมองที่รายได้หรือกำไรที่เติบโต แต่นักลงทุนมอง “ต้นทุน” ของการได้มาซึ่งรายได้ก้อนนั้น ด้วย
23) สร้างพอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมกับความเสี่ยงที่คุณรับได้ และความทุ่มเทของคุณ ในทางทฤษฎีหุ้น 30-50 ตัว ช่วยลดความเสี่ยงหลายอย่างไปได้มาก แต่มันอาจจะทำให้เราเสี่ยงขึ้นถ้าเราติดตามหุ้นไม่ทัน การเลือกทุกอย่างแปลว่าเราไม่ได้เลือกอะไรเลย ในขณะเดียวกันหุ้นน้อยตัวก็ทำให้เราเสี่ยงมากโดยไม่จำเป็น ส่วนผสมสำหรับมือใหม่ที่ดีคือการถือหุ้นซัก 5 ตัว
24) เป้าหมายในการลงทุน มีประโยชน์แค่ในช่วงแรก ๆ เพื่อให้เรามีความมุ่งมั่นในการศึกษาหุ้น แต่ในระยะยาว ส่วนสำคัญกว่าคือการผสมผสานชีวิตเข้ากับการลงทุน เพราะทันทีที่คุณก้าวเข้าสู่ตลาดหุ้น ทางออกมีแค่สองทาง คือเมื่อคุณเจ๊ง หรือ เมื่อคุณแก่จนดูอะไรไม่ไหว ถ้าคุณไม่มีความสุขในการลงทุน อย่าคิดว่าเราจะอดทนจนกว่าจะรวย เพราะพอคุณรวยคุณก็อาจจะไม่หยุดอยู่ดี แต่จงหาวิธีที่จะอยู่กับมันให้ได้ดีกว่า
ติดตามต่อตอนสุดท้ายครับ
---------------------------------------------
บทความที่คุณอาจสนใจ