หุ้น 100 เด้ง หมายถึงหุ้นที่มีราคาหุ้นเติบโตเป็น 100 เท่าของวันแรก ซึ่งเป็นแนวคิดของหนังสือที่ชื่อว่า 100 Baggers ประวัติศาสตร์บอกว่าดัชนีดาวโจนส์ในช่วงปีคศ. 1962-1982 แทบไม่ไปไหน นี่คือตลาด Side Way ที่ยาวนานที่สุดครั้งหนึ่งของสหรัฐอเมริกา แต่ในช่วงเวลานี้เองมีหุ้นอย่างน้อย 187 ตัวที่สามารถเป็นหุ้น 100 เด้งได้ ไม่รวมถึงหุ้นอีกจำนวนมากที่เป็นหุ้น 10 เด้ง หนึ่งในนั้นเช่น หุ้น Berkshire Hathaways ซึ่งเป็นหุ้นมากกว่า 10,000 เด้ง หรือ Johnson & Johnson, Heinz, 3M, Mc Donald, PEPSI Co ไม่รวมถึงหุ้นที่อยู่ในอุตสาหกรรมที่แข่งขันหนักอย่าง South West Airline ที่เป็นหุ้น 100 เด้งให้คุณภายในเวลาแค่ 10 ปี นี่คือข้อสรุปของหลักคิด 10 ข้อเพื่อให้หุ้น 100 เด้งอยู่ในพอร์ตของเรา
1.จงมองหาหุ้น 100 เด้ง ความคิดแรกสุดคือ เรามองหาสิ่งใด เราก็ย่อมได้สิ่งนั้น ถ้าเราตั้งใจจะล่าช้าง เราควรมองหาแต่ช้าง อย่าเสียเวลากับการมองหาสัตว์อื่น ๆ ข้างทาง การโฟกัสกับเป้าหมายคือจุดเริ่มต้นแรกที่สำคัญที่สุด
2.จงหาหุ้นที่เติบโต เติบโตมากขึ้น และเติบโตมากขึ้นอีก นี่เป็นทางเดียวที่ปลอดภัยที่สุดสำหรับหุ้นที่จะเป็น 10 หรือ 100 เด้ง ไม่มีหนทางอื่น และที่สำคัญกว่าคืออย่ามองการเติบโตของกำไรเพียงอย่างเดียว ให้มอง “ความสามารถของการหากำไร” (Earnings Power) ว่ามากขึ้นหรือไม่ เราไม่สามารถตัดสินหุ้นได้ด้วยผลประกอบการเพียงไตรมาสเดียว หรือปีเดียว มันต้องยาวกว่านั้น แต่ที่ตัดสินได้ทุกวันคือ ธุรกิจต้องแข็งแรงขึ้น และมีความสามารถในการหากำไรในอนาคตมากขึ้นทุกวัน
3.จงหาหุ้นที่มีราคาถูก ราคาที่ถูกของหุ้นจะเป็น “ตัวช่วย” เร่งให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด เช่นถ้าเราซื้อหุ้นที่มี PE ratio 10 เท่า และขายที่ PE ratio 30 เท่าได้ กำไรที่บริษัทต้องทำเพิ่มขึ้นคือ 33 เท่านับจากวันแรก เราจะได้หุ้น 100 เด้ง ในทางกลับกัน ถ้าเราซื้อหุ้น PE 50 เท่า และเรานำไปขายที่ PE 25 เท่า กำไรที่บริษัทต้องทำเพิ่มขึ้น คือ 200 เท่า เราถึงจะได้หุ้น 100 เด้ง มันเป็นอะไรที่ง่ายกว่ามากถ้าเราใช้ PE multiple เป็นตัวช่วย แทนที่จะเป็นตัวฉุดของเรา
4.จงหาหุ้นที่มีความสามารถในการแข่งขันที่ยั่งยืน หุ้น 100 เด้ง ต้องมีความสามารถที่จะได้ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (ROIC) สูงในระยะยาว มิฉะนั้นการแข่งขันจะค่อย ๆ กัดกร่อนคุณค่าและมูลค่าของบริษัท เราต้องใช้เวลาในการค้นหาความสามารถของบริษัทที่ช่วยให้ ROIC สูงได้อย่างต่อเนื่อง นอกจากนั้นบริษัทยังต้องมีความสามารถในการหาโอกาสในการลงทุนได้ตลอดเวลา หากโอกาสในการลงทุนจำกัด เช่นตลาดมีขนาดเล็กเกินไป การเติบโตก็จะถูกจำกัดเช่นกัน
5.จงระวังกับดักเงินปันผล บริษัทที่โตหนึ่งเท่าตัวทุกห้าปี จะโตเป็นสี่เท่าในปีที่สิบ และจะเป็นบริษัท 100 เด้งในปีที่ 33 แต่หากบริษัทเดียวกันนี้จ่ายเงินปันผลหนึ่งในสามของกำไร บริษัทต้องใช้เวลาถึงสิบห้าปีถึงจะโตเป็นสี่เท่า และเมื่อครบ 33 ปี บริษัทจะโตเพียงแค่ 23 เท่า นี่เป็นเหตุผลที่ว่าเงินปันผลคือต้นทุนราคาแพง ถ้าคุณหาหุ้นอื่นไม่ได้ เงินปันผลก็ควรนำไปซื้อหุ้นเดิมของคุณ
6.จงเน้นบริษัทที่มีขนาดเล็ก โอกาสยากกว่ามากที่บริษัทยักษ์ใหญ่ในวันนี้จะกลายเป็นหุ้น 100 เด้งได้ในอนาคต Facebook ซึ่งมีมูลค่าตลาด 250,000 ล้านเหรียญ หาก Facebook จะเป็นหุ้น 100 เด้ง ขนาดตลาดของ Facebook จะต้องเป็น 25 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งใหญ่กว่าขนาดเศรษฐกิจสหรัฐทั้งประเทศเสียอีก แต่หุ้นเล็กนั้นเติบโตได้โดยมีเพดานจำกัดกว่า
7.จงหาผู้บริหารชั้นเลิศ ผู้บริหารที่เก่งกาจสร้างความแตกต่างมหาศาลให้กับธุรกิจ แม้ว่านักลงทุนจะชอบธุรกิจที่ไม่ต้องพึ่งพิงความสามารถผู้บริหาร เราก็ต้องการผู้บริหารที่มีวิสัยทัศน์และมีทักษะในการจัดการธุรกิจ รวมไปถึงความสามารถในการจัดการเงินทุนอยู่ดี
8.จงให้เวลากับธุรกิจ เมื่อเราสามารถค้นหาธุรกิจที่มีโอกาสเป็นหุ้น 100 เด้งแล้ว สิ่งที่เหลือคือให้เวลามันเติบโต ความยากที่สุดในตลาดหุ้นคือ เรามักจะรู้สึกจะต้อง “ลงมือทำอะไรบางอย่าง” ตลอดเวลา การตัดสินใจที่ชาญฉลาดเพียงครั้งเดียว ให้ผลดีกว่าการตัดสินใจด้วยความคิดธรรมดา ๆ จำนวนมาก จงขายหุ้นให้ช้า อย่าขายเพียงเพราะหุ้นราคาแพง หรือหุ้นราคาไม่ไปไหน แต่ขายเพราะเรา “ตัดสินใจผิด” เท่านั้น
9.จงมีตัวกรองที่ดี ในโลกการเงินปัจจุบัน มีข่าวสารที่เป็น “สัญญาณรบกวน” จำนวนมาก ข้อมูลที่มีประโยชน์และมีผลกระทบจริง ๆ กับธุรกิจที่เราลงทุนนั้นมีเพียงหยิบมือเดียว ทุก ๆ วันจะมีข้อมูลเศรษฐกิจจำนวนมาก ข้อมูลการซื้อขายหุ้นในตลาด ข้อมูลจากธนาคารกลาง ราคาน้ำมัน และที่สำคัญที่สุดคือดัชนีตลาด ทั้งหมดนี้ล้วนแต่รบกวนการหาหุ้น 100 เด้ง รวมไปถึงรบกวนการถือหุ้น 100 เด้งที่อยู่ในมือคุณแล้วทั้งสิ้น
10.ไม่มีสูตรลับ หุ้น 100 เด้งทุกตัวมีวิถีของมันที่ต่างกัน ภายใต้สภาวะทางการแข่งขันที่แตกต่างกัน เหมือนกับว่าคุณไม่สามารถลอกเลียนแบบคนสองคนให้สำเร็จเหมือนกันได้ 100% ดังนั้นจงยืดหยุ่นและอย่าหยุดเรียนรู้